Embraer Mostra Por Que É a Maior Alta do Ibovespa em 2024; EMBR3 Salta 8% Após Balanço
Os números divulgados pela Embraer (EMBR3) antes da abertura dos mercados nesta quinta-feira (8) demonstram claramente por que a fabricante de jatos se destaca como a maior alta do Ibovespa em 2024. Às 12h03 (horário de Brasília), as ações da Embraer disparavam 8%, atingindo R$ 41,18.
Resultados Sólidos e Perspectivas Positivas
De acordo com analistas do Bradesco BBI, os resultados foram robustos, com uma perspectiva positiva e diversos catalisadores. A Embraer reportou um lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) ajustado de US$ 190 milhões no segundo trimestre de 2024 (2T24), representando um aumento anual de 28%. Esse valor superou as estimativas do Bradesco BBI em 24% e o consenso do mercado em 35%.
Os principais destaques incluem:
- Margem Ebitda Ajustada: A margem Ebitda ajustada foi de 12,7%, um aumento de 1,2 pontos percentuais (pp) em comparação anual e 2,7 pp acima do consenso, impulsionada pela melhoria nas margens das áreas executiva, defesa e serviços, além de créditos fiscais.
- Capital de Giro: As necessidades de capital de giro aumentaram US$ 246 milhões no trimestre devido à sazonalidade dos negócios.
- Arbitragem com a Boeing: A Embraer espera que a arbitragem com a Boeing seja concluída no terceiro trimestre de 2024.
- Margem Ebitda para 2024: A empresa está no caminho certo para atingir a margem Ebitda final conforme o guidance para 2024.
Análise dos Bancos
O Goldman Sachs também destacou a força dos números apresentados, com a receita 4% acima do consenso. O JPMorgan ressaltou que, além do Ebitda 35% acima do esperado, a tendência é que o avanço das margens continue.
A Embraer manteve suas previsões para 2024, incluindo a entrega de 72-80 aeronaves comerciais (com 34% entregues no primeiro semestre) e 125-135 jatos executivos (com 35% entregues no primeiro semestre). A margem Ebit prevista é de 6,5-7,5% (comparado a 5,2% no primeiro semestre) e a geração de fluxo de caixa é estimada em US$ 220 milhões. A carteira de pedidos da Embraer alcançou US$ 21 bilhões no segundo trimestre, a maior dos últimos sete anos, refletindo o momento positivo da empresa.
Reação do Mercado
O BTG Pactual já esperava uma reação positiva do mercado, especialmente após a queda de 13% nas ações nos últimos cinco dias, influenciada por notícias macroeconômicas negativas dos EUA.
Mesmo com a alta de 85% no acumulado do ano das ações, os analistas do Bradesco BBI, Goldman Sachs, BTG Pactual e JPMorgan mantêm recomendações de compra ou equivalentes para os ativos EMBR3 ou ERJ (os recibos de ações negociadas na Bolsa de Nova York).
Recomendações e Preço-Alvo
O Bradesco BBI recomenda a compra das ações da Embraer, com um preço-alvo de R$ 52,00 para 2024. O BTG Pactual também é comprador, destacando que a Embraer oferece uma boa exposição à indústria de aviação, juntamente com opções de valor interessantes, como novas campanhas comerciais, a arbitragem com a Boeing e o desenvolvimento do eVTOL. O banco observa que a empresa está sendo negociada a 7 vezes o valor da firma sobre o Ebitda esperado para 2025, o que considera atraente, especialmente com a aceleração da campanha comercial da Embraer.
