Ambipar (AMBP3): Atualização de Mercado e Impacto da Venda de Frota

A Ambipar (AMBP3), empresa especializada na gestão de resíduos, continua a chamar atenção no mercado financeiro, acumulando ganhos impressionantes de mais de 400% no ano. Nesta sexta-feira (16), as ações da Ambipar registraram mais um dia de alta, embora com uma leve redução nos ganhos em relação à abertura. Por volta das 12h30 (horário de Brasília), as ações da companhia subiam 6,83%, sendo cotadas a R$ 88,66, após atingirem a máxima de R$ 98,50 no início do pregão, representando um aumento de 18,69%.

Venda de Frota Gera Receita Significativa

No final desta semana, a Ambipar anunciou um acordo significativo com a Addiante, uma joint venture formada pela Randoncorp (RAPT4) e Gerdau (GGBR4), para a venda de veículos usados no valor total de R$ 717 milhões. Esse movimento estratégico tem como objetivo renovar a frota da Ambipar no Brasil, o que deve ajudar a reduzir os investimentos de capital (capex) e a alavancagem financeira da empresa. No entanto, as ações da Randoncorp e da Gerdau registraram queda durante a sessão.

A Ambipar destacou, em comunicado ao mercado, que essa operação permitirá a renovação da sua frota por meio da locação imediata de novos veículos 0km, além da locação temporária de parte dos ativos usados vendidos. Todos os ativos da linha amarela incluídos na transação são de fabricação John Deere. A Addiante, por sua vez, se comprometeu a substituir os ativos usados por novos ao longo dos próximos 24 meses, com cada novo ativo sendo alugado por um período mínimo de 60 meses. Para apoiar essa operação, Randon e Gerdau injetarão R$ 150 milhões cada na Addiante, totalizando R$ 300 milhões em capital adicional.

Análise do Mercado: Impactos Positivos para a Ambipar

O Itaú BBA vê a transação como positiva tanto para a Randoncorp quanto para a Ambipar. No caso da Ambipar, a venda da frota e a subsequente renovação indicam que a empresa está no caminho certo para reequilibrar suas operações, melhorando as margens de lucro e aumentando os retornos sobre o capital investido (ROIC). O relatório do Itaú BBA destaca que o anúncio reforça o caixa da Ambipar e permitirá que a empresa continue executando seu plano de gestão de passivos com sucesso.

Além disso, os recursos obtidos com a venda da frota permitirão à Ambipar reduzir sua meta de alavancagem para 2,4 vezes a relação dívida líquida/Ebitda, comparado a 2,8 vezes no segundo trimestre de 2024 (2T24). Os analistas também apontam que a transação contribuirá para a redução dos custos de capex e manutenção da frota no Brasil, resultando em uma economia estimada de aproximadamente R$ 1,6 bilhão nos próximos dois a três anos.

Perspectivas para a Addiante e a Randoncorp

Para a Randoncorp, o acordo com a Ambipar abre novas oportunidades de mercado por meio da Addiante, que poderá explorar um nicho em crescimento. Os ativos sob gestão da Addiante podem incluir caminhões, ônibus e reboques, ampliando a presença da joint venture no mercado de aluguel de veículos pesados. Para efeito de comparação, a Vamos (VAMO3), a maior empresa do setor, atualmente possui cerca de 50 mil ativos de aluguel.

No entanto, os analistas esperam que a Addiante precise contrair dívidas adicionais para suportar esse contrato, o que pode trazer desafios, mas também oportunidades de crescimento para a Randoncorp. O Itaú BBA reitera sua recomendação de “outperform” (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para as ações da Randoncorp, com preço-alvo de R$ 16,50, vendo a Addiante como um fator de risco positivo para os fundamentos da empresa. A Ambipar também recebeu uma recomendação de compra, mas com um preço-alvo de R$ 14,20, refletindo a disparada recente das ações.

Conclusão

A venda de frota da Ambipar para a Addiante representa um movimento estratégico significativo, que não apenas reforça o caixa da empresa, mas também ajuda a reduzir sua alavancagem e a melhorar suas margens de lucro. Com a renovação da frota e a subsequente redução dos custos operacionais, a Ambipar está bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento no mercado de gestão de resíduos. Por outro lado, a Randoncorp, por meio da Addiante, se beneficia ao expandir sua atuação em um novo segmento, embora com o desafio de gerenciar o aumento da dívida necessária para financiar a operação.